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　　在震荡加剧的资本市场中，二级债基凭借“债底托底+权益增强”的双重优势，成为兼顾稳健与收益的核心配置标的。而衡量一家基金公司固收+投研实力的核心，从来不是单只产品的短期爆发，而是旗下产品的长期业绩稳定性与整体盈利能力。截至2025年末，在121家拥有3年二级债基金管理经验的基金公司中，5家机构脱颖而出，用实打实的业绩，诠释了什么是“硬核固收+实力”。

　　从整体业绩排名来看，这5家基金公司的二级债基管理能力，堪称行业第一梯队，近3年平均收益率均大幅跑赢同类均值：

　　兴银基金：近3年二级债基平均收益率27.5%，济安五星评级，在121家机构中稳居前列。其核心优势的是盈利能力突出+业绩稳定性优良，旗下产品不仅长期收益领跑。

　　财通基金：近3年二级债基平均收益率27.26%，济安四星评级。作为固收+领域的老牌劲旅，财通基金的核心竞争力的是极致的盈利能力，旗下多只产品长期跑赢业绩基准，爆发力拉满。

　　华商基金：近3年二级债基平均收益率25.17%，济安五星评级，规模适度+业绩均衡，旗下13只运行满3年的二级债基（A/C份额分开计算）全面开花。

　　华泰保兴基金：近3年二级债基平均收益率23.97%，在121家机构中稳居上游。

　　如果说基金公司的整体业绩是“投研实力的底色”，那么单只产品的长期表现，就是“固收+策略的极致落地”。这5家机构旗下，多只王牌二级债基突破业绩天花板，大幅跑赢业绩基准。

　　作为兴银基金二级债基的旗舰产品，兴银收益增强A（003628）运行满3年以来，用“逐年攀升”的业绩，证明了其投研实力的韧性：2023年收益率-1.26%，2024年斩获8.59%正收益，2025年迎来爆发式增长，收益率高达18.91%；近3年累计收益率27.5%，大幅碾压8.89%的业绩基准，是典型的“长期赢、短期稳”的优质产品，适配追求长期稳健增值的投资者。

　　财通收益增强债券A（前端代码：720003）作为财通基金旗下的这只王牌产品，是二级债基中的“爆发力代表”：2023年收益率-0.88%，2024年收益率6.84%，2025年迎来爆发，收益率高达25.09%；近3年累计收益率32.46%，较5.45%的业绩基准实现超额收益近27个百分点，2024-2025年连续两年跑赢同类平均与业绩基准。

　　在华商基金13只王牌二级债基中，由厉骞管理华商丰利增强定期开放债券A（003092）是目前行业内近3年收益最高的二级债基之一：2023年收益率-2.55%，2024年收益率10.73%，2025年强势爆发，收益率高达30.71%；近3年累计收益率41.05%，大幅跑赢15.17%的业绩基准和13.28%的同类平均，2024-2025年连续两年大幅领跑，不仅盈利能力突出，业绩稳定性同样位居行业前列。

　　华商丰利增强基金股票仓位长期维持在18%-20%区间，不择时但重择行业，2023年至2025年呈现从“金融周期”向“高端制造+科技自主”主线的系统性迁移。组合可转债仓位近3年均值86%，偏好偏股型转债，其行业配置常作为股票端布局的“先行指标”，领先股票1-2个季度，实现对宏观拐点的“预期抢跑”。

　　二级债基的“长期收益密码”，本质是基金公司的投研闭环能力——债底管理决定了产品的“下限”，权益增强决定了产品的“上限”，而业绩稳定性则决定了投资者的“持有体验”。

　　喜欢追求稳健+均衡的投资者可以优先选择兴银基金。例如，根据银河证券数据显示，兴银基金主动债券投资管理能力近7年同类排名11%，近5年同类排名13%，近3年 同类排名17%；兴银基金主动债券投资管理能力近3年同业排名21/127，近五年同业排名13/105，近七年同业排名8/76。兴银基金主动股票投资管理能力近3年同类排名36/124。

　　对于追求单品黑马+整体均衡的投资者，华商基金旗下13只产品全面开花，王牌单品收益超41%是更好的选择。

　　对于普通投资者而言，二级债基的核心价值的是“稳健增值，兼顾弹性”，而非短期追逐高收益。而上述5家基金公司，用3年的硬核业绩证明：优秀的固收+投研能力，从来不是“偶然的短期爆发”，而是“长期的必然盈利”——这也是未来选择二级债基，最核心的参考标尺。

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